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5.15全国投资者保护宣传日｜了解全面注册制
2025-05-15 15:14
全国投资者保护宣传
中国证监会将每年5月15日定为“全国投资者保护宣传日”，以进一步倡导理性投资文化，凝聚市场各方共识，形成人人关心、关爱、关注中小投资者合法权益的良好氛围，让投资者保护理念深入人心。
今年是第七届“全国投资者保护宣传日”。澳门正版内部传真彩图将以开展“5.15全国投资者保护宣传日”活动为契机，以“强化投资者信心，推动民法典宣传，理性投资，依法维权”为重点，进一步提高对投资者权益保护相关工作的认识，增强责任感和使命感，帮助投资者更好地理解全面注册制，加强对投资者保护的宣传、引导及与投资者之间的沟通交流，深入学习、宣传民法典，与投资者携手同行，持续推动企业高质量发展，切实保护投资者合法权益。
现在
让我们一起来了解下
全面注册制的相关知识吧~
一、注册制是什么？
注册制是一种证券发行监管制度，它要求发行人在发行证券时，必须向监管机构提交详细的注册文件，这些文件需要真实、准确、完整地披露与证券发行相关的信息，包括但不限于公司的财务状况、经营业绩、风险因素、募集资金用途等。
二、全面注册制是什么？
全面注册制是指股票发行制度从核准制转变为注册制，并且所有股票都实行注册制的规则。当前，创业板和科创板已经实行注册制，而全面注册制则将这一制度推广到全国性的证券交易场所，覆盖所有公开发行股票行为。
注：核准制核准制，是上市公司股票申请上市须经过核准的证券发行管理制度。发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。
证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。证券监管机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作审查，还对发行人的营业性质、财务状况、经营能力、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查，并据此作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的决定。
核准制要求主承销商对发行人进行一年的辅导后，再向证监会申请发行股票。根据核准制的相关规定，企业只要符合条件就可以上市。
三、注册制与核准制的区别
注册制和核准制是我国两种新股的发行方式，两者都要求企业按照法律规定公开运营情况，两者的差别是审核机关是否对公司价值作出判断。
注册制是宽进严出，以信息披露为核心，要求发行人向监管机构提交详尽的注册文件，包括财务报表、业务模式、风险评估等关键信息。监管机构审核的重点在于信息披露的完整性与准确性，而不对公司的投资价值进行实质性判断，企业的价值及上市后的经营情况交给市场判断。
相比之下，核准制是严进宽出，更注重点对企业的财务指标、盈利能力和市场前景进行实质性审核。企业在核准制下需满足一系列严格的发行条件，如连续盈利要求等，监管机构（如证监会）会对企业的资质进行全面评估，以判断其是否适合公开发行证券。核准制下，证券定价往往受到监管机构指导，力求保持市场稳定；而注册制则更倾向于市场化定价机制，允许投资者根据公开信息自主判断证券价值，从而形成发行价格。
总体而言，注册制强调市场主导和信息透明，核准制则侧重行政审核与市场稳定。
证监会表示，全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。在各方共同努力下，科创板、创业板和北交所试点注册制总体上是成功的，主要制度规则经受住了市场检验，改革成效得到了市场认可。全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。
全面注册制实施有助于促进资本市场平稳健康发展，并运用市场化的手段不断完善公司的法人治理架构：
发挥外部监督机制，约束公司管理者行为
注册制以信息披露为核心，在以信息披露为核心的理念下，信息披露更为充分，高质量的信息披露能够提升公司透明度，有助于充分发挥投资者、监管机构、中介机构等外部信息使用者的监督机制作用，以约束管理者按照股东的最佳利益行事。
提升机构投资者占比，完善法人治理结构
全面实施注册制后，企业退市成为常态，个股投资风险等级显著提高，A股市场中小散户90%的高占比将逐步转向机构专业投资者稳步提升的长期趋势，更多普通中小投资者将转向以产品投资为主的时代。机构投资者占比的提升，有助于提高公司专业的法人股东数量，在股东大会、董事会中更好地发挥监督制衡作用。
强化监管，增大违法违规成本，促进董监高勤勉尽责
全面注册制下，在放管结合方面的总体思路是加强事前事中事后全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态。监管机构以“提高上市公司质量”为主线强化持续监管，对公司治理结构的规范性、机制的合理性要求提高，对公司实际控制人、控股股东、董监高的责任要求增强，对违法违规行为的惩处力度加大，有助于促进企业董监高勤勉尽责。
五、全面注册制的影响
全面实行注册制将进一步完善资本市场基础制度。主要包括：完善发行承销制度，约束非理性定价；改进交易制度，优化融资融券和转融通机制；完善上市公司独立董事制度；健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道；加快投资端改革，引入更多中长期资金。同时，支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度。
六、普通投资者该怎么做？
增强投资知识与风险意识
深入学习证券市场相关知识和法律法规，全面了解注册制的规则与特点。
充分认识市场风险，摒弃“新股不败”等陈旧观念，审慎参与投资。
审慎参与投资决策
谨慎参与新股申购，不可盲目追求短期利益。
仔细研读招股说明书等官方文件，结合自身风险承受能力与投资目标，独立做出投资决策。
善用法律武器与专业资源
熟悉并善于运用投资者保护法律法规，如遇到上市公司欺诈发行、财务造假，或金融机构违规操作等侵权行为，及时通过法律途径维权。
积极借助专业机构和人士的力量，如律师、会计师、投资顾问等，帮助自己更好地理解和分析投资信息，做出合理的投资决策。
积极参与公司治理和监督
行使股东权利，如参加股东大会，对公司的重大决策进行投票表决，关心公司的战略规划、财务状况和内部控制等事项，积极质询管理层，促使公司提高治理水平和透明度。
密切关注上市公司的信息披露情况，对公司经营和财务状况保持关注，发现问题及时向监管部门反映。
借助集体力量维护权益
关注投资者保护机构组织的集体诉讼或特别代表人诉讼等活动，如有需要，积极参与其中，以降低个体维权成本和风险。
加入投资者保护协会或相关组织，与广大投资者共同探讨和交流投资经验与维权心得，形成合力，共同推动投资者保护工作的开展。
全国投资者保护宣传日不仅是一个宣传节点，更是投资者教育的长效机制。它汇聚了各方力量，通过丰富的活动形式和专业的投教内容，帮助投资者增强风险意识和自我保护能力，引导投资者树立理性的投资理念。让我们一起认识并远离非法集资，选择正规机构和渠道，理性理财，以保证资产安全。
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